Geschäftsbericht 2012

Lagebericht – münchener Hypothekenbank eg l Geschäftsbericht 201214 sorgte dafür, dass die EZB ihr beschlossenes Covered-Bond- Kaufprogramm nur zum Teil realisierte und im Jahresverlauf vollends einstellte. Der Pfandbrief profitierte weiterhin vom niedrigen Neuemis- sionsvolumen, der sehr guten Bonität Deutschlands und der guten Assetqualität. Insgesamt reduzierte sich der Absatz von Pfandbriefen um rund 16 Mrd. Euro auf 56,6 Mrd. Euro. Durch den Rückzug vieler Emittenten aus der Staatsfinanzierung sank der Marktanteil des Öffentlichen Pfandbriefs weiter, während das Volumen der Neuemissionen von Hypothekenpfandbriefen weitgehend stabil blieb. Die Entwicklung der langfristigen Zinsen war vor allem durch die schwächeren konjunkturellen Perspektiven, die hohe Liquiditäts- bereitstellung und sinkende kurzfristige Zinsen beeinflusst wor- den. Dies sowie Ängste über den Fortbestand der Währungsunion sorgten im ersten Halbjahr für sinkende Renditen bei zehnjähri- gen Bundesanleihen. Zur Jahresmitte erreichten sie mit unter 1,2 Prozent einen historischen Tiefpunkt. Im weiteren Jahres- lauf stabilisierte sich die Verzinsung auf niedrigem Niveau. Immobilien- und Immobilienfinanzierungsmärkte Wohnimmobilien Deutschland Die Nachfrage nach Häusern und Wohnungen erhöhte sich vielerorts, besonders in den Ballungszentren sowie vielen Universitätsstädten. Dort beschleunigte sich der Anstieg bei Kauf- und Mietpreisen nochmals deutlich. So stiegen in einigen Ballungszentren die Kaufpreise innerhalb eines Jahres um über 10 Prozent. „Die Immobilienpreise zogen infolge der großen Nachfrage merklich an.“ Damit rückten die Immobilienmärkte wieder verstärkt in das Blickfeld von Öffentlichkeit, Medien und Politik. Zunehmend entstand eine Diskussion über die Gefahren hoher Preisan- stiege für den Immobilienmarkt und die Stabilität des Finanz- Quelle: Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 20122003 selbstgenutztes Wohneigentum Eigenheime Eigentumswohnungen Immobilienpreisentwicklung in Deutschland (Jahr 2003 = 100) 118 116 114 112 110 108 106 104 102 100 98

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