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Geschäftsbericht 2013

LageBericht 23 Kreditgeschäft mit Staaten und Banken sowie Kommunalfinanzierung Die Rahmenbedingungen im Kreditgeschäft mit Staaten und Banken verbesserten sich im vergangenen Jahr, da die EZB mit dem OMT-Programm die Märkte beruhigen konnte und auch die europäische Politik vermehrt Reformen umsetzte. Im gesamten Jahresverlauf konnten bei Banken- und Staatsanleihen deutliche Spreadverbesserungen verzeichnet werden. Trotz dieser Entwicklung agierten wir, entsprechend unserer Ge- schäfts- und Risikostrategie, weiterhin zurückhaltend. Investi- tionen wurden nur in bonitätsstarke und liquide Wertpapiere aus den europäischen Kernstaaten vorgenommen. Das Zusage- volumen verminderte sich von 0,7 Mrd. Euro im Jahr 2012 auf 0,6 Mrd. Euro. Refinanzierung Das anhaltend niedrige Zinsniveau und hohe Volumina an Fällig- keiten setzten auch für uns die Rahmenbedingungen in der Refinanzierung. Im vergangenen Jahr standen bei uns zwei großvolumige Pfandbriefe zur Rückzahlung an: im April ein Hypotheken-Jumbopfandbrief über 1,5 Mrd. Euro und im Ok- tober ein Öffentlicher Jumbopfandbrief über 1,35 Mrd. Euro. Wir haben diese hohen Fälligkeiten in einem für uns günstigen Marktumfeld durch erfolgreiche Benchmark-Emissionen im ge- planten Umfang abgelöst. Wir konnten uns erneut zu sehr guten Konditionen am Kapital- markt refinanzieren. Über das Jahr verteilt emittierten wir vier großvolumige Pfandbriefe, die sich alle auch am Sekundärmarkt positiv entwickelten. Darüber hinaus verzeichneten wir hohe Umsätze bei Privatplatzierungen. Dazu trug in dem vorherrschen- den, schwierigen Niedrigzinsumfeld nicht zuletzt unser sehr gutes Emissionsstanding bei. „Die MünchenerHyp wurde als ‚Best Global Issuer‘ und ‚Best Euro Issuer‘ ausgezeichnet.“ Aufgrund der großen Nachfrage nach unseren Privatplatzierun- gen erfolgte die erste Benchmark-Emission erst im April 2013. baugeldzinsen der münchenerhyp (10 jahre zinsfestschreibung) 9 8 7 6 5 4 3 2 10 11 anfänglichereffektiverJahreszinsin% langjähriger Durchschnitt Quelle: MünchenerHypStand: 02.01.2014 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

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