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Geschäftsbericht 2014

münchener Hypothekenbank eg | Geschäftsbericht 201448 Lagebericht Objekte mit Wertsteigerungspotenzial) steigen und insgesamt ein weiterhin niedriges Renditeniveau bewirken. Auf dem Bürovermietungsmarkt wird nach dem starken vierten Quartal 2014 nicht mit einer Fortsetzung der starken Nachfrage gerechnet, sondern mit einer längerfristigen Stabilisierung auf hohem Niveau. Für 2015 sehen die Prognosen erneut ein Umsatz- volumen von 3 Mio. Quadratmeter, sodass auch die Leerstands- quote sich auf dem Niveau des vergangenen Jahres stabilisieren dürfte. „Die Rahmenbedingungen an den europäischen Immobilienmärkten werden voraussichtlich über- wiegend positiv bleiben.“ Für Wohnimmobilienportfolios wird eine höhere Nachfrage er- wartet, vor allem in den Ballungszentren. Wir gehen angesichts des weiterhin großen Investoreninteresses an deutschen Gewerbeimmobilen für 2015 von einer starken Nachfrage nach Finanzierungen für Gewerbeobjekte und Wohn­ immobilienportfolios aus. Der Wettbewerb unter den Anbietern dürfte sich deshalb bei anhaltend niedrigen Zinsen weiter in- tensivieren. International zeigt sich ein ähnliches Bild. Experten erwarten zudem, dass die Kreditgeber noch etwas mehr Bereit- schaft zeigen werden, größere Volumina allein zu finanzieren sowie auch niedrigere Margen und höhere Risiken in Kauf zu nehmen. In Großbritannien wird London der mit Abstand wichtigste Markt für gewerbliche Immobilieninvestitionen bleiben. Der Fokus der Investoren liegt dort auf Core-Immobilien. Jedoch führte die Knappheit an geeigneten Objekten bereits in den letzten Jahren zu deutlich steigenden Preisen. Inzwischen haben diese ein Ni- veau erreicht, dass Investoren vermehrt ihren Blick auf andere Regionen und B-Lagen in London und Umgebung richten. Die Renditen werden daher in London zwar noch etwas nachgeben, die Preissteigerungen sich aber auf hohem Niveau deutlich ver- langsamen. Hingegen werden in den Nebenlagen und den Re- gionen weiter steigende Preise zu beobachten sein. Insgesamt ist mit einer erneuten Verringerung des Renditeabstands von Core- und Nicht-Core-Objekten zu rechnen. In Frankreich sind die Aussichten für den Gewerbeimmobilien- markt gut, trotz eher schwacher Konjunkturaussichten. Das an- haltend niedrige Zinsniveau sowie fehlende alternative Anlage- ziele schaffen entsprechende Investitionsanreize, sodass das Transaktionsvolumen mindestens das Vorjahresniveau erreichen dürfte. Darüber hinaus ist das Umfeld für Investoren positiv. Insbesondere Paris ist ein sehr liquider und stabiler Markt, der langfristige Investments erlaubt. Am gewerblichen Immobilienmarkt in den USA wird sich 2015, vor allem an Standorten mit überdurchschnittlichem Job-Wachs- tum, das positive Marktumfeld festigen. Diese Entwicklungen sind jedoch nicht selbsttragend, da die wirtschaftlichen Rahmen- bedingungen trotz guter Perspektiven sowie die weitere Zins- entwicklung in den USA nach wie vor von Unsicherheit begleitet sind. Die Finanzierungsmärkte für Gewerbe- und auch für Wohn­ immobilien werden weiterhin von hoher Liquidität und starkem Wettbewerb unter den Finanzierungsanbietern geprägt sein, wo- bei eine Aufweichung der Finanzierungsstandards nicht auszu- schließen ist. Geschäftsentwicklung der Münchener Hypothekenbank Wir wollen auch im Jahr 2015 erfolgreich Kurs halten und unser Neugeschäft in der Wohn- und Gewerbeimmobilienfinanzierung ausbauen. Die Rahmenbedingungen dafür sind trotz des sich verschärfenden Wettbewerbs in unseren Kernmärkten Deutsch- land, Großbritannien und Frankreich günstig. Wir planen des- halb mit einem Neugeschäftsvolumen von mindestens 4 Mrd. Euro in der Hypothekenfinanzierung. Vor allem in Deutschland erwarten wir erneut eine hohe Nach- frage nach Immobilienfinanzierungen. In der Wohnimmobilien- finanzierung sind die Volksbanken und Raiffeisenbanken weiter unsere bedeutendsten Vermittlungspartner. Wir gehen davon aus, dass sie ihren Marktanteil dank ihrer hohen Wettbewerbs- kraft und guten Marktverankerungen weiter ausbauen können. Das geplante Neugeschäft mit unseren genossenschaftlichen

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