Geschäftsbericht 2014, englisch

3Contents Letter from the Board of Management 6 management report 8 Economic Report 12 Overall Economic Conditions 12 Business Development 22 Earnings, financial and asset situation 24 Rating, Sustainability and Regulatory Conditions 27 Bodies and Personnel 30 Report on events after the balance sheet date 31 Risk, outlook and opportunities report 34 Risk Report 34 Corporate Planning 42 Outlook – Opportunities and Risks 46 Annual Statement of accounts 53 Balance Sheet 54 Income Statement 58 Statement of Development in Equity Capital and Cash Flow Statement 60 Notes 62 Auditors’ Report 84 Affirmation by the Legal Representatives 85 Report of the Supervisory Board 86 the members of the delegates meeting 88 Executive management and bodies 89 contact 90 Imprint 93 Contents

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