Geschäftsbericht 2011

20 laGeBerIcHt – MÜncHener HyPotHeKenBanK eG l GescHäFtsBerIcHt 2011 Am uS-amerikanischen gewerbeimmobilienmarkt setzten sich trotz der eher schleppenden wirtschaftlichen Erholung die po- sitiven tendenzen des Jahres 2010 fort. im Mittelpunkt stan- den weiterhin die kernmärkte new York city, San Francisco, Washington d.c., Boston und Los Angeles. dabei überstieg die nachfrage nach core-objekten mit stabilen Mieteinnahmen das Angebot. investoren richteten daher ihr Augenmerk wieder stärker auf immobilien, die sich im zentralen geschäftsbezirk von Sekundärmärkten sowie in Randlagen von Primärmärkten befinden. in den Sekundärmärkten entspannte sich die Markt- lage leicht. der uS-amerikanische Finanzierungsmarkt für gewerbliche immobilien funktionierte im Jahr 2011 hingegen nur einge- schränkt. Auch der sich wieder entwickelnde cMBS-Markt (commercial Mortgage Backed Securities) musste in der zweiten Jahreshälfte Rückschläge hinnehmen. die Finanzie- rungsgeber vergaben darlehen für immobilientransaktionen vornehmlich für langfristig vermietete immobilien in den genannten fünf kernmärkten sowie an erstklassige kredit- nehmer.

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