Geschäftsbericht 2015

münchener Hypothekenbank eg | Geschäftsbericht 2015 Lagebericht 24 Refinanzierung Das dritte Covered Bond Purchase Programme (CBPP3) der EZB und das niedrige Zinsumfeld prägten auch für uns weiterhin die Rahmenbedingungen an den Kapitalmärkten. Hinzu kamen vor allem in der ersten Jahreshälfte die krisenhaften Entwicklungen in Griechenland und der Ukraine. Zu dieser Zeit erreichten auch die negativen Spreadsätze ihre tiefsten Werte. Wir konnten im vergangenen Jahr vier großvolumige Hypotheken­ pfandbriefe erfolgreich platzieren. Alle Emissionen wurden von uns im sogenannten Benchmarkformat und mit Abschlägen zur Swap-Mitte begeben. Die ersten drei Anleihen erzielten im Jahr 2015 jeweils den niedrigsten Spread im jeweiligen Laufzeitsegment. Den Auftakt bildete im März eine 10-jährige Hypothekenpfand- brief-Benchmarkemission mit einem Volumen von 750 Mio. Euro und einem Abschlag von 14 Basispunkten gegenüber Swap-Mitte. 70 Orders aus 16 Staaten summierten sich zu einem Orderbuch von über 2 Mrd. Euro. Im Juni folgte ein Hypothekenpfandbrief im Volumen von 750 Mio. Euro mit einer Laufzeit von acht Jahren und einem Abschlag von 17 Basispunkten gegenüber Swap-Mitte. Das Orderbuch von über 1 Mrd. Euro bestand aus 46 Orders aus zwölf Staaten. „Die Nachfrage nach unseren Pfandbriefen war erneut sehr gut. Vier groß­ volumige Hypo- thekenpfandbriefe konnten wir erfolgreich platzieren.“ Im August platzierten wir einen Hypothekenpfandbrief mit einer Laufzeit von etwas über fünf Jahren, der ebenfalls ein Volumen von 750 Mio. Euro kontrahierte. Dabei wurden 49 Investoren aus 14 Staaten erreicht, die insgesamt mehr als 1 Mrd. Euro zeichnen wollten. Bei diesen drei Emissionen war die Nachfrage so hoch, dass wir das Volumen um jeweils 250 Mio. während der Buchbildungsphase er- höhten, um sowohl der Nachfrage der institutionellen Investoren als des CBPP3 gerecht zu werden. Die Reihe der Benchmarkemissionen schlossen wir im Oktober mit einem 6-jährigen Hypothekenpfandbrief mit einem Volumen von 500 Mio. Euro. Dabei spiegelte sich im Orderbuch mit 750 Mio. Euro eine leichte Marktsättigung wider. Abgegeben wurden 32 Orders aus fünf Staaten. Der durchschnittliche Anteil der deutschen Investoren bei allen Benchmarkemissionen im Jahr 2015 lag bei 73 Prozent. Die ver- bleibenden Anteile entfielen auf weitere Staaten Europas sowie auf Asien. Die größten Investorengruppen waren Banken, Zentral- banken, Fonds und Versicherungen. Zur Rückzahlung stand insbesondere ein Hypotheken-Jumbopfand- brief über 1,5 Mrd. Euro an, der im Juni fällig war. Unsere Emissionsarbeit – gekennzeichnet von Kompetenz, Effizienz und Timing – wurde im Dezember 2015 mit einem Award ausge- zeichnet. Das internationale Finanzmarkt-Service-Netzwerk Capital Market Data Network (CMDportal) verlieh der MünchenerHyp den CMD-Preis für „Best Covered Bond Issuer“. Zudem konnten wir in der „Best Borrowers Survey 2015“ des Fachmagazins Euromoney unseren ersten Platz in der Kategorie „Covered Bonds & Pfand- briefe“ verteidigen. Das Votum basiert auf einer internationalen Umfrage unter Großkunden von Banken. Bei der ungedeckten Refinanzierung haben wir neue Wege be- schritten. Wir begaben zwei großvolumige Anleihen über manda- tierte Investmentbanken: die eine über 300 Mio. Euro mit 7-jähriger Laufzeit und die andere über 250 Mio. Euro mit einer Laufzeit von fünf Jahren. Durch ein innovatives Neuprodukt, das wir gemeinsam mit einer Investmentbank entwickelt haben, konnten wir auch Firmenkunden als Neukunden für die MünchenerHyp gewinnen. Ebenfalls als Käufer gut vertreten waren die Institute der Genos- senschaftlichen FinanzGruppe. Die aufgenommenen Refinanzierungsmittel beliefen sich im Berichtsjahr auf insgesamt 7,9 Mrd. Euro. Davon entfielen auf Hypothekenpfandbriefe 6,1 Mrd. Euro, auf ungedeckte Anleihen 1,8 Mrd. Euro. Öffentliche Pfandbriefe wurden aufgrund der ge- schäftsstrategischen Ausrichtung der MünchenerHyp nur in sehr geringem Umfang begeben.

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